12月11日星期二,A股市场出现企稳反弹,尤其是创业板指数.一夜之间,美国股市大跌500多点,当天尾盘开始走红,该指数上涨逾1%,这一强劲反弹帮助稳定了今天的市场。目前前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙将于明年访问新浪财经直播,就美国股市是否下行A股上行问题做以下总结:

12月11日上午,国务院副总理刘鹤与美国财政部长曼努钦和贸易代表莱特海瑟通了电话。双方就落实两国元首会议达成的共识和进一步经贸磋商的时间表和路线图交换了意见。

商务部表示,有信心在未来90天内与美国就贸易谈判达成协议,双方将就知识产权保护和贸易平衡等问题进行磋商。这很可能在农产品(4.860%,0.05%,1.04%)和汽车进口方面开放。特朗普还在Twitter上转发了商务部的评论,称他同意。

中美贸易摩擦是今年影响市场走势的一个重要负面因素,也是投资者最大的担忧之一。在g20峰会上,两国元首通过深入讨论,决定暂停对方征收新关税,并重启新的谈判,这给了市场一次生命的机会。

在接下来的90天里,中美两国很有可能达成协议。现在美国已经举行了中期选举,特朗普正在为两年后的总统选举第二任期做准备。如果贸易摩擦进一步升级,这将导致中国采取一些反措施,这将给特朗普国内带来更大压力,也不利于特朗普连任。因此,特朗普显然迫切希望在中期选举后达成新的贸易谈判,而中国一直欢迎为解决贸易争端而进行的谈判。

这些都表明,中美贸易摩擦已从初期的无序摩擦进入有序谈判阶段,将对全球经济特别是中美经济产生积极影响,也有利于中美关系的稳定。股票市场。

很明显,美国股市现在显示出疲劳的迹象。经过9年多的增长,美国经济开始担心增长放缓。而以FANNG为代表的科技股作为该指数最大的推动力量,在最近几年都下跌了20%以上,这无疑是对美国股市走势的重大打击。

明年美国经济增长可能放缓,上市公司的盈利增长将下降,迫使美联储提前结束加息周期,预计明年只会上升25个基点。美联储可能会在今年年底、明年只加息一次,甚至提前结束加息周期,为新兴市场国家央行的货币政策调整提供空间。

上周,大量国际资本从美国股市流向欧洲股市,流入新兴市场,其中大部分流入A股,为国内投资者提供了重要参考。我们知道,A股市场今年大幅下跌,但外资正坚定地流入A股市场。许多投资者不知道外国投资是否是一条被子,但这是正常的,因为对外国投资者来说,他们更关心的是中长期回报,所以他们愿意选择左派的底部。而且持有的外国股票超过几年,因此,当他们陷入短期,中期,一旦市场好转,他们将获得更好的回报。越来越多的下跌买进是许多长期投资者的投资策略.

对于普通投资者来说,如果只通过短期波动来关注外资的运营,看其运作是否正确,这本身就是对外资概念的误解。外商投资一般具有成熟的投资理念,大多坚持长期投资和价值投资,既不关心短期市场波动,也不关心短期覆盖。

事实上,从投资方法的角度来看,外商投资方法比较简单,他们并不十分关心短期市场的负面因素,他们只关心乐观的股票已经跌出了价值,是否值得分配。当谈到市场高点时,他们不太注意新闻的影响,但当他们看到股市泡沫太大时,他们就会在高水平抛售他们所持有的股票。

同年5000点,前海开源基金名列前茅,名列前茅。事实上,当时很多QFII也逃到了高位,因为他们发现自己买入的股票被严重高估了,泡沫也很大。市场已进入疯狂状态。

另一方面,在当前市场低迷的最坏情况下,许多投资者都在裁员,但外国资本正坚定地流入A股市场。增加对A股的外资配置,一方面是对A股有吸引力的估值,目前蓝筹股的估值是美国道琼斯指数(DowJones Index)的一半。在美国股市见顶的时候,一些资本无疑会从美国股市中获利,进入A股底部。

更重要的是,今年摩根士丹利资本国际(MSCI)新兴市场指数和富时拉塞尔国际指数(FTSE Russell International Index)中已经包括了A股,最近道琼斯指数公司也表示将以一定比例包括A股。这样,对于外资来说,A股的分配就成为必要的操作,以免失去基准。

因此,从这个角度来看,外资将继续加大A股的配置。摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Market Index)可能会在明年将A股的纳入系数从5%提高到20%,这无疑将引发更多外国投资者加入A股。外资在A股中所占比例仍然很小,在当前市值不到7%,在总市值中所占比例不超过3%,因此未来的比例将逐年增加。当外资在A股总市值中所占比例达到10%左右时,A股的投资理念将更倾向于投资价值,更偏向于成熟市场的表现。

我一直是价值投资的坚定倡导者。我希望A股投资者能够改变他们的投资观念,放弃以往索取新闻、投机的做法,通过选择高质量的公司来分配。为了获得更高的投资回报。做短期就相当于从火中取血、割血、舔血,很难获得长期稳定的回报,真正的投资大师很少依靠做短期的成功,这一点毋庸置疑。我们建议要注意这一时间的变化,坚持投资的价值。

在市场低点,信心比黄金更重要。昨天,我引用了一句圣经的话:“谁在眼泪中播种,谁就必须为收获欢呼。”在市场底部,很多人在哭,很多人很生气,但这一次越多,播种和收获就越理性。只有现在播种,未来才有收获的机会。

2019,我建议美国和A股可能有向下和向上的组合。这种判断是基于这样一个事实,即美国和A股在过去几年里已经走出了一个相对较大的“钟声”,并且美国股市相对于A股的超额回报是巨大的。美国牛市的终结实际上将导致全球资本的重新分配。

A股与美国股市的相关性本身相对较弱。从过去十年的经验来看,A股与美国股市的相关性仅为0.3,有时甚至是相反的趋势。特别是在过去两年,很明显,美国股市正在走强,而A股则在不断探索底部。当然,A股本身也存在一些问题.无论如何,A股现在严重落后于经济基本面,2019年将出现回调,可能出现下跌趋势,股市呈上升趋势。